Stablecoins und Aufsichtsrecht
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Stablecoins und Aufsichtsrecht
Die Regulierung von E-Geld-Token der MiCAR zwischen Buchgeld, E-Geld und Geldmarktfonds
Konow, Felix-Julius
Mohr Siebeck
03/2026
414
Mole
Alemão
9783162001726
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1. Teil: Phaenomenon und Grundlagen der Emission von Stablecoins
? 1 Prolog: Grundzuege privater Geldemission
A. Vorherrschende Geldlandschaft
B. Der Zusammenhang von Schuld und Vertrauen
C. Stablecoins als neuartige Form an Krypto-Token
? 2 Phaenomenon Stablecoins
A. Annaeherung an den Untersuchungsgegenstand
B. Eingrenzung des Untersuchungsgegenstandes und Gang der Untersuchung
C. UEberblick ueber den Markt fuer Stablecoins
? 3 Einfuehrung in die Grundlagen der Stablecoin-Emission
A. Bedeutung von Stablecoins im Zahlungs- und Finanzsystem
B. Geschaeftsmodell
C. Erwerbswege eines Stablecoins
D. Die Wertbildung von Stablecoins
E. Stablecoins als neue private Geldform im Geldsystem
F. Zusammenfassung der Grundlagen ueber die Stablecoin-Emission
G. Ausstrahlungswirkung der Erkenntnisse auf die Rechtslage unter der neu eingefuehrten MiCAR
2. Teil: Rechtliche Regulierungsansaetze privater Geldformen
? 4 Ausgestaltung des Anspruchs des Kunden gegen den Emittenten
A. Anspruchskomposition tradierter Regulierungsansaetze
B. Einlagenaehnliche E-Geld-Token
C. Gesetzliche Zahlungsmittel als Auszahlungsziel privater Geldformen vor dem Hintergrund des Bargeldparadox
D. Einlagenaehnlichkeit privater Geldformen
E. Buchgeld als Zahlungsabwicklungssystem geldnaher Substitute
F. Ergebnis: Starre Ansprueche als Grundkonzept der Regulierung privater Geldformen
? 5 Vertrauenssichernde Elemente des Rechts durch Sicherungsanforderungen fuer die eingezahlten Geldbetraege
A. Sicherungskomposition in den tradierten Regulierungsregimen
B. Dualistische Sicherungsstruktur der E-Geld-Token
C. Bewertung der MiCAR-Vorgaben vor dem Hintergrund der systemischen Grundannahmen und der Regulierungsregime privater Geldformen
D. Zusammenfassung der Ergebnisse
3. Teil: Die systemische Gefahr vertrauensverlustbedingter E-Geld-Token-Anstuerme und die Notwendigkeit effektiver, systemumstellender Loesungsmechanismen
? 6 Die systeminhaerente Schwachstelle der E-Geld-Token
A. Forderung und Sicherheiten als Kehrseiten des privaten Geldemissionsvorgangs
B. Das Hinzutreten von E-Geld-Token
C. Ergebnis
? 7 Loesungsmechanismen des systeminhaerenten Dilemmas
A. Strukturelle Phasen des vertrauensverlustbedingten Abzugs
B. Institutsspezifische Mechanismen
C. Institutsuebergreifende Massnahmen
D. Vertrauensstaerkende Mechanismen fuer E-Geld-Token iSd. MiCAR de lege ferenda
E. Ergebnis
4. Teil: Zusammenfassung und Ausblick
? 8 Zusammenfassung der wesentlichen Ergebnisse
A. Das Zusammenspiel von Forderung und Sicherung
B. Dilemma und moegliche Loesungswege
C. Ausblick
? 1 Prolog: Grundzuege privater Geldemission
A. Vorherrschende Geldlandschaft
B. Der Zusammenhang von Schuld und Vertrauen
C. Stablecoins als neuartige Form an Krypto-Token
? 2 Phaenomenon Stablecoins
A. Annaeherung an den Untersuchungsgegenstand
B. Eingrenzung des Untersuchungsgegenstandes und Gang der Untersuchung
C. UEberblick ueber den Markt fuer Stablecoins
? 3 Einfuehrung in die Grundlagen der Stablecoin-Emission
A. Bedeutung von Stablecoins im Zahlungs- und Finanzsystem
B. Geschaeftsmodell
C. Erwerbswege eines Stablecoins
D. Die Wertbildung von Stablecoins
E. Stablecoins als neue private Geldform im Geldsystem
F. Zusammenfassung der Grundlagen ueber die Stablecoin-Emission
G. Ausstrahlungswirkung der Erkenntnisse auf die Rechtslage unter der neu eingefuehrten MiCAR
2. Teil: Rechtliche Regulierungsansaetze privater Geldformen
? 4 Ausgestaltung des Anspruchs des Kunden gegen den Emittenten
A. Anspruchskomposition tradierter Regulierungsansaetze
B. Einlagenaehnliche E-Geld-Token
C. Gesetzliche Zahlungsmittel als Auszahlungsziel privater Geldformen vor dem Hintergrund des Bargeldparadox
D. Einlagenaehnlichkeit privater Geldformen
E. Buchgeld als Zahlungsabwicklungssystem geldnaher Substitute
F. Ergebnis: Starre Ansprueche als Grundkonzept der Regulierung privater Geldformen
? 5 Vertrauenssichernde Elemente des Rechts durch Sicherungsanforderungen fuer die eingezahlten Geldbetraege
A. Sicherungskomposition in den tradierten Regulierungsregimen
B. Dualistische Sicherungsstruktur der E-Geld-Token
C. Bewertung der MiCAR-Vorgaben vor dem Hintergrund der systemischen Grundannahmen und der Regulierungsregime privater Geldformen
D. Zusammenfassung der Ergebnisse
3. Teil: Die systemische Gefahr vertrauensverlustbedingter E-Geld-Token-Anstuerme und die Notwendigkeit effektiver, systemumstellender Loesungsmechanismen
? 6 Die systeminhaerente Schwachstelle der E-Geld-Token
A. Forderung und Sicherheiten als Kehrseiten des privaten Geldemissionsvorgangs
B. Das Hinzutreten von E-Geld-Token
C. Ergebnis
? 7 Loesungsmechanismen des systeminhaerenten Dilemmas
A. Strukturelle Phasen des vertrauensverlustbedingten Abzugs
B. Institutsspezifische Mechanismen
C. Institutsuebergreifende Massnahmen
D. Vertrauensstaerkende Mechanismen fuer E-Geld-Token iSd. MiCAR de lege ferenda
E. Ergebnis
4. Teil: Zusammenfassung und Ausblick
? 8 Zusammenfassung der wesentlichen Ergebnisse
A. Das Zusammenspiel von Forderung und Sicherung
B. Dilemma und moegliche Loesungswege
C. Ausblick
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Aufsichtsrecht; Buchgeld; Digitalisierung des Finanzwesens; Digitalrecht; E-Geld; E-Geld-Token; Finanzaufsicht; Finanzstabilitaet; Geldemission; Geldmarktfonds; Geldsystem; Kapitalmarktrecht; Krypto-Assets; MiCAR; private Geldformen; Regulierung; Run-Risiken; Stablecoins; Unionsrecht; Vertrauen; Zahlungsverkehr
1. Teil: Phaenomenon und Grundlagen der Emission von Stablecoins
? 1 Prolog: Grundzuege privater Geldemission
A. Vorherrschende Geldlandschaft
B. Der Zusammenhang von Schuld und Vertrauen
C. Stablecoins als neuartige Form an Krypto-Token
? 2 Phaenomenon Stablecoins
A. Annaeherung an den Untersuchungsgegenstand
B. Eingrenzung des Untersuchungsgegenstandes und Gang der Untersuchung
C. UEberblick ueber den Markt fuer Stablecoins
? 3 Einfuehrung in die Grundlagen der Stablecoin-Emission
A. Bedeutung von Stablecoins im Zahlungs- und Finanzsystem
B. Geschaeftsmodell
C. Erwerbswege eines Stablecoins
D. Die Wertbildung von Stablecoins
E. Stablecoins als neue private Geldform im Geldsystem
F. Zusammenfassung der Grundlagen ueber die Stablecoin-Emission
G. Ausstrahlungswirkung der Erkenntnisse auf die Rechtslage unter der neu eingefuehrten MiCAR
2. Teil: Rechtliche Regulierungsansaetze privater Geldformen
? 4 Ausgestaltung des Anspruchs des Kunden gegen den Emittenten
A. Anspruchskomposition tradierter Regulierungsansaetze
B. Einlagenaehnliche E-Geld-Token
C. Gesetzliche Zahlungsmittel als Auszahlungsziel privater Geldformen vor dem Hintergrund des Bargeldparadox
D. Einlagenaehnlichkeit privater Geldformen
E. Buchgeld als Zahlungsabwicklungssystem geldnaher Substitute
F. Ergebnis: Starre Ansprueche als Grundkonzept der Regulierung privater Geldformen
? 5 Vertrauenssichernde Elemente des Rechts durch Sicherungsanforderungen fuer die eingezahlten Geldbetraege
A. Sicherungskomposition in den tradierten Regulierungsregimen
B. Dualistische Sicherungsstruktur der E-Geld-Token
C. Bewertung der MiCAR-Vorgaben vor dem Hintergrund der systemischen Grundannahmen und der Regulierungsregime privater Geldformen
D. Zusammenfassung der Ergebnisse
3. Teil: Die systemische Gefahr vertrauensverlustbedingter E-Geld-Token-Anstuerme und die Notwendigkeit effektiver, systemumstellender Loesungsmechanismen
? 6 Die systeminhaerente Schwachstelle der E-Geld-Token
A. Forderung und Sicherheiten als Kehrseiten des privaten Geldemissionsvorgangs
B. Das Hinzutreten von E-Geld-Token
C. Ergebnis
? 7 Loesungsmechanismen des systeminhaerenten Dilemmas
A. Strukturelle Phasen des vertrauensverlustbedingten Abzugs
B. Institutsspezifische Mechanismen
C. Institutsuebergreifende Massnahmen
D. Vertrauensstaerkende Mechanismen fuer E-Geld-Token iSd. MiCAR de lege ferenda
E. Ergebnis
4. Teil: Zusammenfassung und Ausblick
? 8 Zusammenfassung der wesentlichen Ergebnisse
A. Das Zusammenspiel von Forderung und Sicherung
B. Dilemma und moegliche Loesungswege
C. Ausblick
? 1 Prolog: Grundzuege privater Geldemission
A. Vorherrschende Geldlandschaft
B. Der Zusammenhang von Schuld und Vertrauen
C. Stablecoins als neuartige Form an Krypto-Token
? 2 Phaenomenon Stablecoins
A. Annaeherung an den Untersuchungsgegenstand
B. Eingrenzung des Untersuchungsgegenstandes und Gang der Untersuchung
C. UEberblick ueber den Markt fuer Stablecoins
? 3 Einfuehrung in die Grundlagen der Stablecoin-Emission
A. Bedeutung von Stablecoins im Zahlungs- und Finanzsystem
B. Geschaeftsmodell
C. Erwerbswege eines Stablecoins
D. Die Wertbildung von Stablecoins
E. Stablecoins als neue private Geldform im Geldsystem
F. Zusammenfassung der Grundlagen ueber die Stablecoin-Emission
G. Ausstrahlungswirkung der Erkenntnisse auf die Rechtslage unter der neu eingefuehrten MiCAR
2. Teil: Rechtliche Regulierungsansaetze privater Geldformen
? 4 Ausgestaltung des Anspruchs des Kunden gegen den Emittenten
A. Anspruchskomposition tradierter Regulierungsansaetze
B. Einlagenaehnliche E-Geld-Token
C. Gesetzliche Zahlungsmittel als Auszahlungsziel privater Geldformen vor dem Hintergrund des Bargeldparadox
D. Einlagenaehnlichkeit privater Geldformen
E. Buchgeld als Zahlungsabwicklungssystem geldnaher Substitute
F. Ergebnis: Starre Ansprueche als Grundkonzept der Regulierung privater Geldformen
? 5 Vertrauenssichernde Elemente des Rechts durch Sicherungsanforderungen fuer die eingezahlten Geldbetraege
A. Sicherungskomposition in den tradierten Regulierungsregimen
B. Dualistische Sicherungsstruktur der E-Geld-Token
C. Bewertung der MiCAR-Vorgaben vor dem Hintergrund der systemischen Grundannahmen und der Regulierungsregime privater Geldformen
D. Zusammenfassung der Ergebnisse
3. Teil: Die systemische Gefahr vertrauensverlustbedingter E-Geld-Token-Anstuerme und die Notwendigkeit effektiver, systemumstellender Loesungsmechanismen
? 6 Die systeminhaerente Schwachstelle der E-Geld-Token
A. Forderung und Sicherheiten als Kehrseiten des privaten Geldemissionsvorgangs
B. Das Hinzutreten von E-Geld-Token
C. Ergebnis
? 7 Loesungsmechanismen des systeminhaerenten Dilemmas
A. Strukturelle Phasen des vertrauensverlustbedingten Abzugs
B. Institutsspezifische Mechanismen
C. Institutsuebergreifende Massnahmen
D. Vertrauensstaerkende Mechanismen fuer E-Geld-Token iSd. MiCAR de lege ferenda
E. Ergebnis
4. Teil: Zusammenfassung und Ausblick
? 8 Zusammenfassung der wesentlichen Ergebnisse
A. Das Zusammenspiel von Forderung und Sicherung
B. Dilemma und moegliche Loesungswege
C. Ausblick
Este título pertence ao(s) assunto(s) indicados(s). Para ver outros títulos clique no assunto desejado.
Aufsichtsrecht; Buchgeld; Digitalisierung des Finanzwesens; Digitalrecht; E-Geld; E-Geld-Token; Finanzaufsicht; Finanzstabilitaet; Geldemission; Geldmarktfonds; Geldsystem; Kapitalmarktrecht; Krypto-Assets; MiCAR; private Geldformen; Regulierung; Run-Risiken; Stablecoins; Unionsrecht; Vertrauen; Zahlungsverkehr
